La popularité retrouvée d'un bitcoin, qui vient de franchir la barre des 100.000 dollars réjouit la cryptosphère. Mais, au sein des grandes banques centrales, le coeur est beaucoup moins à la fête. Même si cette menace semble encore très éloignée, elles redoutent que les cryptoactifs ne viennent concurrencer leurs propres monnaies. Au risque de porter atteinte à la stabilité monétaire dont elles sont les garantes. « Depuis quelques semaines, et particulièrement depuis l'élection de Donald Trump qui a fait bondir le bitcoin, on sent une plus grande fébrilité, souligne une bonne connaisseuse de l'univers des banques centrales. Cela pourrait même pousser la Banque centrale européenne (BCE) à accélérer ses travaux sur l'euro numérique. » Moyen de paiement alternatif Les inquiétudes des grands instituts d'émissions portent d'abord sur le risque de voir les cryptos s'imposer comme un moyen de paiement alternatif. Cet usage pourrait se démocratiser auprès du grand public. La chaîne de grands magasins Printemps accepte désormais les règlements en bitcoin. Cela pourrait créer un engouement nouveau, avec le risque que la volatilité inhérente aux cryptos classiques affecte la valeur des portefeuilles dédiés des particuliers. LIRE AUSSI : DECRYPTAGE - A plus de 100.000 dollars, le bitcoin confirme sa percée vers les sommets DECRYPTAGE - Le bitcoin doit aux ETF son extraordinaire envolée Dans le domaine des entreprises, la récente expérience du géant des paiements numériques PayPal a déclenché un signal d'alarme. Ce dernier possède sa propre crypto stable (stablecoin en anglais), le PYUSD, qui est adossé au dollar. Et il l'a utilisée pour régler une facture au cabinet comptable EY. Jusqu'à présent les paiements interentreprises en cryptomonnaies étaient plutôt réservés aux entreprises du secteur. Elles pourraient se multiplier. Coinbase affirme ainsi être contacté par un nombre croissant de sociétés appartenant au classement Fortune 500 pour expérimenter des paiements en crypto. Perte de surveillance Si cet usage devenait plus répandu, de nombreux paiements échapperaient au système bancaire, et donc à la surveillance des banques centrales qui les supervisent. Avec à la clé, estiment les banquiers centraux, un risque accru en termes de défaut de contrepartie, d'opacité et de solidité des intermédiaires. D'où l'émergence de projets plus ou moins aboutis de monnaie numérique de banque centrale pour les paiements. La Chine teste depuis 2020 son yuan électronique, le e-CNY, avec des volumes en constante croissance. La BCE semble de son côté de plus en plus décidée à lancer son euro numérique, même si celui-ci ne sera probablement pas disponible avant 2028. LIRE AUSSI : DECRYPTAGE - Etats-Unis : Donald Trump désigne le pro-crypto Paul Atkins pour reprendre en main le gendarme de Wall Street Mais un autre risque, encore plus systémique, inquiète les grands instituts d'émission. Celui-ci est lié à la tokenisation de la chaîne des transactions financières. L'idée est d'utiliser la technologie de la blockchain pour toutes les étapes de création d'un titre financier, une obligation par exemple, depuis son émission jusqu'au règlement-livraison, c'est-à-dire le paiement et le transfert de propriété. Cette évolution aurait le mérite d'accélérer le processus en assurant la sécurité des opérations. Toutefois, à l'heure actuelle, la phase de règlement-livraison n'est pas aussi solide que pour les transactions physiques. Classiquement, ces opérations entre établissements dépositaires des titres se concluent en monnaie de banque centrale. C'est-à-dire, en Europe, avec leurs fonds conservés par la BCE qui offrent une sûreté plus forte que les sommes qu'elles ont simplement à leur bilan. Sécurité des transactions financières Or, il n'y a pas d'équivalent de cette monnaie de banque centrale dans l'univers des cryptos. Ce qui freine actuellement la démarche de tokenisation. Certes, les stablecoins pourraient représenter une solution, puisque la valeur de ces jetons est censée être arrimés à celle d'une grande devise « fiat » comme le dollar. Mais leur solidité est égale à celle de la société qui les émet. Bien loin de celle d'une banque centrale. Faute d'une alternative convaincante disponible suffisamment rapidement, certains acteurs de marchés pourraient tout de même être tentés d'utiliser les cryptos stables, avec tous les dangers que cela comporte. La BCE a donc lancé un projet pilote sur la tokenisation des transactions financières, afin de fournir une solution aussi sûre que pour les opérations physiques. La Banque de France est particulièrement en pointe dans cette initiative, avec une chaîne d'opérations entièrement numérique grâce à une monnaie numérique de banque centrale de gros utilisée pour le règlement livraison. Plusieurs tests ont jusqu'ici validé ce dispositif. Le conseil des gouverneurs de la BCE doit décider de se lancer, ou non, dans une phase plus dynamique en 2025.

2024, année de tous les records pour le bitcoin et les cryptos. Un mois après l'élection de Donald Trump, le bitcoin (BTC) vient de franchir les 100.000 dollars, à près de 104.000 dollars (98.000 euros). Après avoir frôlé ce cap symbolique des 100.000 dollars il y a dix jours, le bitcoin a profité ces dernières heures de la désignation par Donald Trump de l'avocat républicain pro-crypto Paul Atkins pour devenir le nouveau patron de la SEC (Securities and Exchange Commission), le régulateur des marchés financiers. Il aura fallu à peu près autant de temps au bitcoin - plus de sept ans - pour grimper de 1 à 1.000 dollars, et pour s'envoler de 10.000 (décembre 2017) à 100.000 dollars. Il lui avait en revanche suffi de dix mois en 2017 pour avancer, à pas de géant, de 1.000 à 10.000 dollars. La leader des cryptos vaut désormais le quart du prix d'une maison aux Etats-Unis, estimé autour de 400.000 dollars par la Réserve fédérale. Le bitcoin vaut plus qu'un kilo d'or, qui se traite autour de 85.000 dollars. En 2016, après l'élection surprise de Donald Trump, le bitcoin avait bondi de 50 % en trois mois. Il avait alors atteint un premier seuil psychologique à 1.000 dollars. Mais, à l'époque, le nouveau président n'était guère intéressé par les cryptos. Le bitcoin n'était pas un enjeu électoral ni un objet de discorde, comme aujourd'hui, entre démocrates et républicains. Jugée anecdotique ou condamnée à disparaître à terme, la crypto ne faisait de l'ombre à personne. Huit années plus tard et presque autant de crises, la victoire du républicain a offert une nouvelle échappée solitaire à la leader des cryptos. Elle s'est effectuée dans des volumes très élevés, que ce soit sur le marché au comptant ou sur les dérivés, constate Kaiko Research. Les traders sur options n'excluent pas une poussée jusque vers 120.000 dollars. Avec l'ether, le bitcoin est dans le peloton de tête des progressions depuis la victoire de Donald Trump, qui veut réconcilier l'Amérique avec les cryptos. Cette année, le bitcoin gagne 144 %, derrière le dogecoin (390%), ripple (291%) et TRON (207%). C'est la quatrième crypto la plus performante du Top 10 en 2024. L'autorisation d'ETF sur les cryptos, ces fonds cotés en Bourse à Wall Street (New York Stock Exchange et Nasdaq), a surtout profité au bitcoin. Ce sont les souscriptions massives dans ces instruments, après la victoire de Trump, qui ont contribué à son ascension fulgurante. Wall Street, tout autant que les plateformes de crypto américaines comme Coinbase, est devenu le marché directeur du bitcoin. C'est lui qui donne le ton à toute la cryptoplanète, alors que c'était l'Asie aux débuts de l'ère des nouvelles monnaies virtuelles. La conquête des 100.000 dollars Dernier cadeau des démocrates Le secteur des cryptos espère que les Etats-Unis vont redevenir, sous Trump, la patrie de la prise de risque décomplexée et de la dérégulation. Il a versé 135 millions de dollars à la campagne du républicain et en espère un retour sur investissement : un environnement réglementaire propice au développement et à la poursuite de la démocratisation de l'investissement en bitcoin. Mais, un dernier « cadeau » de l'administration démocrate pourrait mettre un terme provisoire à cette cryptoeuphorie. Si le département de la Justice décidait, avant la passation de pouvoir au camp républicain, d'inculper le géant Tether, leader des cryptos stables (ou stablecoins), le marché pourrait connaître, à nouveau, de violentes secousses. Comme les autres actifs (actions, obligations, or), les cryptos devraient au moins profiter d'un environnement monétaire plus favorable et de liquidités plus abondantes. « La récente baisse des taux de 25 points de base de la Réserve fédérale constitue un environnement favorable pour les cryptos. La préférence de Donald Trump pour les taux bas […] renforce l'attrait du bitcoin », estime Marion Labouré, analyste spécialisée sur les cryptos à la Deutsche Bank. Comme Musk l'a fait par le passé, Donald Trump veut faire bouger les lignes sur le bitcoin. Parmi les membres de sa nouvelle équipe, la plupart ont déjà investi sur les cryptos, selon leurs déclarations de patrimoine. Aucun n'est idéologiquement hostile au bitcoin. Un conseil des actifs cryptos et numériques, regroupant les principales firmes du secteur, devrait être créé à la Maison-Blanche. Un signe de plus de la bonne volonté des républicains à l'égard des cryptos et du changement de cap à 180 degrés par rapport aux démocrates.

Amazon a dévoilé ce mardi toute une famille de modèles d'IA, capables de rivaliser avec les produits stars d'OpenAI, de Meta et de Google. Lors de l'événement annuel « reInvent » de la filiale cloud Amazon Web Services (AWS) à Las Vegas, le patron du géant américain de l'e-commerce a fait une apparition surprise sur scène. Andy Jassy a annoncé pas moins de 6 nouveaux modèles d'intelligence artificielle. La famille de modèles Nova comprend notamment quatre modèles fondamentaux, allant du plus petit, Micro, qui coûte le moins cher pour effectuer des tâches simples, au plus grand et au plus cher, Premier. Un autre modèle, Canvas, permet de générer des images, tandis que Reels peut créer des vidéos, de six secondes seulement pour l'instant. Le géant américain de la tech devrait maintenir la cadence l'an prochain. Au premier trimestre, Amazon dévoilera un modèle « speech-to-speech », reposant exclusivement sur la voix. Et au milieu de l'année prochaine, le groupe de Seattle lancera un modèle « entièrement multimodal », qui pourra comprendre et générer du texte, des commandes vocales, des images et des vidéos. Amazon à la traîne ? Le groupe fondé par Jeff Bezos a pâti, ces dernières années, d'une réputation de retardataire dans l'IA, derrière Google et Microsoft. En mai, le patron de sa branche cloud, Adam Selipsky, a démissionné après trois ans seulement à son poste. Il a été accusé d'avoir manqué le virage de l'IA générative, pendant que Microsoft, le grand rival d'Amazon dans le cloud, investissait avec succès dans OpenAI. Il a été remplacé par Matt Garman, qui a fait de l'IA une priorité.

La chute du gouvernement Barnier aura au moins une conséquence positive pour les passagers ayant acheté un billet d'avion au départ de la France pour 2025. Les compagnies aériennes qui, comme Air France, avaient anticipé l'augmentation de la taxe de solidarité sur les billets d'avion (TSBA) prévue en 2025 vont devoir leur rembourser du trop-perçu. Avec la censure du gouvernement, toutes les dispositions fiscales inscrites dans le projet de loi de finance 2025 devraient ainsi être mises sur pause pour une durée encore incertaine, le scénario le plus probable étant que le Parlement vote une loi d'urgence reconduisant le budget 2024, dans l'attente d'un nouveau gouvernement. Il faudra sans doute attendre un nouveau projet de loi de finance rectificative, début 2025, pour que ces dispositions nouvelles puissent éventuellement refaire surface. LIRE AUSSI : Censure : le projet de budget 2025 a-t-il encore un avenir ? De quoi compliquer sérieusement les prévisions budgétaires des entreprises. A lui seul, le triplement de la TSBA devait se traduire par un milliard d'euros de prélèvements supplémentaires sur le transport aérien, dont 280 millions pour le groupe Air France. Chaque semaine qui passe sans cette mesure serait donc autant d'argent économisé pour les compagnies et leurs clients. Mais il est à craindre que cette surtaxe réapparaisse en cours d'année. Il serait même possible que l'augmentation, qui avait été fortement atténuée par des amendements au Sénat, soit plus importante que prévu, afin de compenser le manque à gagner du début de l'année. Les crédits d'impôts dans les limbes Même incertitude pour l'une des mesures les plus décriées du budget 2025 : le relèvement pour deux ans du taux d'imposition des bénéfices des grandes entreprises de plus d'un milliard d'euros de chiffre d'affaires. Si Air France-KLM et les autres compagnies aériennes françaises étaient susceptibles d'échapper à cette ponction supplémentaire, les grands noms de l'aéronautique étaient clairement dans le collimateur. Safran avait ainsi estimé ce supplément d'impôt à 500 millions d'euros sur la période 2025-2026, dont plus de 300 millions rien qu'en 2025, avec un taux d'imposition qui serait passé de 25 % à 36 %. En l'état actuel des choses, son taux d'imposition ne bougera pas. Mais là encore, le répit n'est peut-être que provisoire. Face à cette incertitude, le groupe n'a pas modifié ses prévisions financières dans l'immédiat, mais il pourrait avoir à le faire lors de la présentation des résultats 2024, en février. LIRE AUSSI : Aéronautique : Safran livrera plus de moteurs Leap en 2025 D'autant que d'autres mesures susceptibles d'affecter le budget 2025 des entreprises à la hausse ou à la baisse, sont également en suspens. Parfois pour le mieux, comme la baisse du crédit d'impôt recherche et la réduction des exonérations de charges sur les bas salaires qui étaient autant de pierres dans le jardin des industriels. Mais c'est aussi le cas des rares mesures favorables aux entreprises. Les compagnies aériennes se réjouissaient notamment de l'instauration d'un crédit d'impôt sur les achats de carburant d'aviation durable, qui devait représenter une ristourne fiscale d'environ 50 millions d'euros en 2025, essentiellement pour le groupe Air France. La mesure n'entrera pas en vigueur au 1er janvier. Pas plus que la suppression annoncée de la taxe Tiruert, qui renchérit le prix des carburants d'aviation durables en France. Et rien ne garantit, là encore, que ces dispositions, issues d'amendements, seront reprises dans une loi de finances rectificative.

Le projet titanesque de l'euro numérique avance pas à pas. Dans un rapport rendu public ce lundi, la Banque centrale européenne (BCE) fait un point sur l'avancée des travaux concernant son projet de monnaie numérique de banque centrale. Etablissement d'un règlement, sélection des potentiels fournisseurs de la plateforme et de l'infrastructure technique, et consultation des parties prenantes ont ainsi mobilisé les équipes ces six derniers mois. Pour rappel, en octobre 2023, après une phase d'investigation de deux ans, la BCE avait décidé de lancer la phase de préparation du projet qui doit durer jusqu'en octobre 2025. C'est à ce moment-là, quand la proposition de règlement soumise par la Commission européenne en juin 2023 aura terminé son parcours législatif, que le Conseil des gouverneurs décidera ou non de lancer l'euro numérique. Il ne devrait ensuite devenir réalité qu'à partir de 2028. « Ce rapport relate les progrès techniques qui ont eu lieu », explique Alexandre Stervinou, directeur des Etudes et de la Surveillance des paiements et responsable du projet d'euro numérique à la Banque de France. Des appels d'offres ont ainsi été passés pour établir les différents composants techniques de l'euro numérique, auxquels ont répondu en septembre et octobre les acteurs de marché, principalement européens, et les banques centrales nationales. Des offres qui sont à présent à l'étude au siège de la BCE à Francfort. « C'est un point très important dans cette phase de préparation car si nous décidons d'émettre cet euro numérique, il faut que nous ayons la capacité technique de passer à l'action », ajoute-t-il. Limite de détention « La mise en place du rulebook [recueil de règles, ndlr] avance également pour étudier comment pourrait en pratique fonctionner un euro numérique avec les consommateurs, les commerçants et les banques », explique Alexandre Stervinou. LIRE AUSSI : Les trois défis que devra relever Wero, la solution de paiement des banques européennes La Banque de France à la pointe des expériences de monnaie numérique pour les transactions financières Des discussions ont notamment eu lieu avec tous les intéressés sur un élément stratégique pour les banques : la manière d'évaluer la limite de détention appropriée pour l'euro numérique. En effet, les établissements de crédit sont très inquiets de voir leurs dépôts en monnaie commerciale, sur lesquels ils s'appuient pour accorder des crédits, siphonnés par l'euro numérique. Les banques ont ainsi mis en avant que la limite de détention devrait correspondre aux dépenses en cash mensuelles des consommateurs, ce qui plaiderait pour un montant assez bas. A l'inverse, les représentants du secteur de la consommation ont souligné que, si la limite de détention était trop basse, elle pourrait décourager les consommateurs de s'en servir. Ils ont par ailleurs ajouté que si les banques craignaient une fuite des dépôts, elles pourraient s'en prémunir en offrant des taux d'intérêt attractifs. Préoccupations des banques Alors que les banques françaises étaient très remontées contre le projet d'euro numérique, il semble que leurs préoccupations aient été entendues. « Les impacts possibles sur les dépôts sont des questions légitimes, explique Alexandre Stervinou ». LIRE AUSSI : Euro numérique : des effets potentiellement lourds pour La Banque Postale Pour la BCE, il était important également de voir comment cet euro numérique pourrait s'intégrer dans un paysage de moyens de paiement européen déjà riche avec la carte bancaire, les portefeuilles électroniques comme Apple Pay ou maintenant wero. C'était un autre motif de grogne des banques, qui voient l'euro numérique comme un concurrent direct de Wero qui vient d'être lancé en France, en Belgique et en Allemagne et est financé par les établissements bancaires. « Intégré à wero, l'euro numérique pourrait être un facilitateur de son adoption », plaide au contraire Alexandre Stervinou. Le rapport souligne également que les frais que devraient payer les commerçants pour accepter l'euro numérique seraient « justes », compte tenu du fait qu'ils ne pourraient pas le refuser. Un argument important au moment où les grands commerçants français et européens s'inquiètent de l'envolée des frais de paiement par carte. « Nous avançons également sur le modèle économique possible de l'euro numérique, qui est calqué sur le modèle économique du paiement par carte bancaire, en étudiant les pistes pour en faire un modèle attractif pour les banques et commerçants. », ajoute Alexandre Stervinou. Reste aussi à résoudre la question du respect de la vie privée. « Nous allons dans le sens d'un respect de la vie privée très important », explique ainsi Alexandre Stervinou. En effet, l'euro numérique devra pouvoir apporter les mêmes avantages que le cash en ce domaine. Une des options pourrait également être donnée au consommateur de rendre automatiquement tous les petits paiements de proximité possibles hors ligne, pour en faciliter l'usage.